配资参谋www.vhdr.cn 原创盈利1亿元,江淮扭亏为盈靠什么

原标题:盈利1亿元,江淮扭亏为盈靠什么

3月19日,江淮汽车对外披露了2019年财报,显示2019年江淮汽车营业收入达472.86亿元,同比下滑5.60%;归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元,同比增长113.49%,实现扭亏转盈。

2019年江淮汽车乘用车销量约16.24万辆,同比下降17.77%。具体来看,江淮汽车的运动型多用途乘用车(SUV)2019年销量为86,822辆,同比下降6.88%;多功能乘用车(MPV)的销量为37,566辆,同比下降32.66%;基本型乘用车(轿车)的销量为37,986辆,同比下降21.68%。

江淮汽车的营收主要由乘用车、商用车、客车、底盘等产品的销售收入构成。其中,乘用车的营业收入为172.1亿元,同比下降了12.43%;商用车营业收入为220.6亿元,同比增长3.83%;客车营业收入为31.5亿元,同比增长12.93%;底盘业务营业收入为3.87亿元,同比增长23.28%。

从毛利率来看,乘用车毛利率3.52%,比上年同期减少0.59个百分点;而商用车(毛利率13.59%)和客车(毛利率16.78%),分别较上年同期增长2.78和9.41个百分点。不难看出,商用车业务依旧为江淮汽车利润的主要来源,而乘用车方面依旧为江淮汽车的弱项。

至于扭亏为盈的原因,江淮汽车表示:“在宏观经济下行、国际贸易争端频发、汽车行业压力进一步加大的背景下,公司大力推进结构调整,强化底线预算管理,强化风险管控,持续推进产品升级、技术进步、工艺革新和营销创新,大力强化品质品牌提升,有效支撑了公司发展稳定。”

盈利一亿元的背后

事实上,江淮汽车的实际盈利能力并不强。数据显示,江淮汽车2019年非经常性损益合计约为10.84亿元,其中计入当期损益的政府补助约为11.17亿元,在扣除非经常损益后,江淮汽车归属于上市公司股东净利润亏损高达9.78亿元。

换句话说,2019年江淮汽车能够扭亏转盈,得益于11.17亿元的政府补助。在此之前,政府补助在江淮汽车的非经常性损益数额中的占比也一直处于高位,2017年和2018年,江淮汽车计入损益的政府补助分别为6.02亿元和12.78亿元,扣除非经常损益后净利润均为负值,净利润分别为-0.93亿元和-18.77亿元。

在汽车行业分析师贾新光看来,扣非后净利润才是反映企业经营业绩的指标,这一数据更能判断企业真实盈利能力。

财报中,江淮汽车提出了2020年的产销计划。据悉,在2020年,江淮汽车计划产销各类整车及底盘45万辆-50万辆,实现6.83%-18.70%的同比增长,预计可实现营业收入500亿元-550亿元,同比增长5.57%-16.13%。值得一提的是,2020年江淮汽车将全面更新SUV产品矩阵,推出新款瑞风S4、全新瑞风S5、瑞风S7 pro等车型。

不过,受疫情影响,2020年开局不利,上述计划面临不小的挑战。根据江淮汽车发布的2月份产销数据,2月份产量为10,494辆,同比下降66.86%;2月份销量为11,550辆,同比下滑63.43%。

其中,乘用车销量为4441辆,同比下滑56.59%;SUV销量为2142辆,同比下滑64.87%;MPV销量为1250辆,同比下滑47.41%;轿车销量为1049辆,同比下滑40.30%;纯电动车单月销量仅为758辆,同比下滑67.61%。

虽然目前遇到不小的困难,但江淮汽车仍表示对今年充满信心,“2020年国内汽车市场整体将面临较大压力,但是电动化、智能化、网联化等新技术的快速发展,以及国内汽车产业的扩大开放将有助于汽车产业的进一步转型升级。”

力求转型

2019年,江淮新能源销售5.8万辆,同比减少8.87%,但这并不妨碍新能源汽车为江淮带来可观的收益,部分新能源车型对应的补贴金额约为13.85亿元。

江淮汽车跟比亚迪一样,是最早一批启动新能源汽车战略的本土车企,旗下拥有微型车江淮iEV6E、小型SUV江淮iEVS4和江淮iEV7S、中型车江淮iEVA60、小型车江淮iEV7、紧凑型车江淮iEVA50等丰富的新能源车型。此外,全新紧凑型电动车江淮iC5目前已经开启预售,新车和嘉悦A5共享江淮汽车的432平台打造,NEDC续航可达530km。

虽然产品布局全面开花,但未能给江淮汽车带来丰厚利润,连续6年的补贴成为支撑江淮汽车的关键。截止2019年,江淮汽车账面上应收新能源财政补贴资金余额超过38.8亿元,这部分应收账款预计将在4年内收回。不过,江淮也表明,新能源补贴持续退坡也是公司日后要面对的风险之一。

随着新能源补贴持续退坡,江淮汽车如果不能做出调整,未来的形式并不乐观。一方面,江淮汽车逐步开源节流,从财报各项费用看,2019年江淮汽车研发费用及研发支出分别同比去年下降17.87%和24.73%,2019年的营业成本和销售费用,也都较去年有明显收缩。

另一方面,江淮也正加快步伐运作好与大众、蔚来等合资合作项目。在大众的帮助下,江淮汽车引入了德国VDA质量管理体系,江淮大众共线生产,带来先进设备引入和制造工艺提升。与蔚来的合作不仅是“代工”关系,3月13日,江淮汽车发布公告称,拟在2020年1月1日至2026年12月31日期间,向中国进出口银行安徽省分行申请最高不超过本外币折合16亿元人民币的授信业务,并以本公司名下评估价值不低于27亿元的地产和土地提供最高额抵押担保。对于此次授信资金的用途,外界推测,或许与此前筹划的“蔚来中国”项目有关。

在国内市场整体低迷、竞争激烈的情况下,海外市场成了许多自主品牌的重要选择。近两年来,江淮汽车在海外市场的表现可圈可点。2018年,江淮汽车整体出口在全行业排在第四位左右。目前,江淮汽车已经建立了覆盖南美洲、非洲、中东、东南亚、南亚、东欧等131个国家和地区的营销网络。

市场趋冷,对江淮汽车这样的传统车企来说,如何转型显得尤为重要。对此,江淮汽车总经理项兴初曾表示,“转型是一个连续过程,对江淮汽车而言就三句话,做强做大商用车,做精做优乘用车,大力发展新能源车和智能网联技术。”

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posted @ 20-03-22 12:42  作者:admin  阅读量:

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